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金策略新闻：A 股突发变故，究竟发生了什么？

作者：金策略小编 发布时间：2024-10-29 浏览量：

金策略新闻：今日上午，A 股突发变化！从昨天尾盘以及昨夜外盘的情况来看，仿佛是一场诱多行为。A 股在上午呈现出冲高无力的态势，且放量下行，资源股纷纷回落。其中，上证指数午盘下跌 0.65%，报 3300.52 点；深证成指下跌 0.68%；创业板指下跌 1.41%；北证 50 上涨 2.44%；科创 50 上涨 0.01%；万得全 A 下跌 0.58%。
那么，到底是怎么回事呢？分析人士指出，其一，近期A股已然积累了众多获利盘，其二，或许和全球市场步入特朗普交易时间存在关联。今日早盘，人民币再度疲软，而美元趋于强势。与此同时，比特币持续上扬，突破 71000 美元关卡，当前报 71346 美元，在最近 24 小时内涨幅约为 2.5%。这个变量所产生的影响究竟会达到何种程度呢？
突然下跌

按照昨日 A 股尾盘的情况来看，今日早盘市场理应出现一个冲高的态势，然而市场的走势却超出了预期。A 股 在上午表现为冲高无力，且放量下行，资源股整体回落，上证指数午盘下跌 0.65%，报 3300.52 点，深证成指下跌 0.68%，创业板指下跌 1.41%，万得全 A 下跌 0.58%。

从盘面上看，呈现出典型的利好兑现的行情。例如文化板块中的读客文化冲高后回落；市场半日成交达 1.41 万亿元。钢铁、煤炭、房地产、白酒跌幅居前，CRO、光伏、锂电池题材也有所回落；只有部分消费电子、半导体、金融科技概念股表现较强。两市共有 1097 只个股上涨，123 只个股涨停；3947 只个股下跌，4 只个股跌停；57 只股票炸板，炸板率为 36%。

在外围方面，A50 也出现了跳水行情。该指数早盘一度冲高，但在 11 点过后开始走弱。港股方面也呈现出类似的走势。
变数出现。

在过去的 24 小时里，特朗普交易显著升温。昨天夜里，特朗普媒体科技集团收盘上涨 21.59%，成交额为 47.92 亿美元。与 9 月份的最低点 11.75 美元相比，该股至今已经上涨了 310%。与马斯克相关的加密货币狗狗币大涨 15%。今日早盘，比特币继续上扬，突破 71000 美元关口，当前报 71346 美元，最近 24 小时涨幅约为 2.5%。美元指数也开始拉升。

华泰证券表示，如果美国对部分贸易伙伴大规模加征关税，并且可能对全球征税，那么这将对全球汇率和资本流动产生深远影响，美元可能走强，美债风险溢价可能上升，全球资本流动或将在更高的阻力中进一步 “重塑”。例如在 2018 年至 2019 年，随着美国加征关税的风险上升，人民币汇率通常会受到干扰，以对冲关税上升带来的美元被动升值效应。同时，美债风险溢价也可能上升，主要由两方面因素驱动：一方面，美国对全球加征关税将边际推升美国通胀；另一方面，全球资本流动可能更为 “割裂”，美债作为全球安全资产的地位或将边际动摇，由此美元和美债以外的避险资产（如黄金）的相对吸引力可能进一步上升。

然而，野村董事总经理、美洲跨资产宏观策略师 Charlie McElligott 在最新报告中发出警告，近几周，市场对特朗普和美国共和党拿下国会两院的大选假设结果对冲过度，可能出现哈里斯支持率比预期高、大选陷入僵局的结果，到那时各类资产都会有逆转的风险，比如美债将可能因轧空而上涨，而股市会在民主党成为国会两院多数党的情形下大幅下跌。

McElligott 的报告指出，债市正处于持续的 “严峻时刻”，因为在未来几天和接下来的两周内将经历美国财政部在联邦政府 2025 财年前期的大规模发行，包括发行 700 亿美元的五年期美国国债、690 亿美元的两年期国债、440 亿美元的七年期国债，披露美国职位空缺数的 JOLTS 报告，财政部最新的再融资公告，个人消费支出 (PCE)、非农就业数据 (NFP)、美国总统大选日和 11 月美联储货币政策委员会 FOMC 会议。

美国政府的大规模预算赤字支出会推升名义 GDP，而相比持续高于美联储目标的通胀，美联储对双重使命中的就业任务更为看重，就业显然被视为更大的经济风险。考虑到这种情况，美国国债持续数周的期限溢价重建已经很容易理解。
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